数据来源：http://RWA.xyz
RWA赛道总资产的真实规模机构研究报告中万亿美元规模RWA赛道，不含稳定币项目，即只包含私人信贷、美债、大宗商品、机构另类基金、非美国债、企业债券、股票在内的严格意义RWA的资产总规模，截至12月1日为$13.55B。
而稳定币项目的资产总规模，为$192.78B。
当然，RWA狂热派可以争辩说，USDT/USDC稳定币的底层资产～90%都是短期美债，去中心化稳定币USDS（原来的DAI）的底层资产，也有很大一部分是短期美债。它们与ONDO的USDY、Elixir的deUSD的机制相似，只是USDT/USDC的发行方Tether和Circle公司不向用户分配底层资产美债收益。
个人以为这种说法的逻辑没有问题，所以广泛意义上RWA赛道总资产的真实规模，应该为$206.33B，已经实现万亿美元规模目标的20%。
RWA赛道的资产规模分布在23年初孟岩老师@myanTokenGeek在中推发起RWA大讨论时，在当时链上低息环境下（AAVE上稳定币利息长期低于2%），美债代币化是RWA赛道的当红炸子鸡，并占据RWA市场绝对份额。
但时间仅仅过去不到两年，RWA赛道的市场格局已经发生巨变。
随着由JumpCrypto、PanteraCapital和LightspeedFaction领投6000万美元A轮融资的FigureMarkets加入私人信贷细分领域，其在本年度极速扩展的业务规模，不仅抵消了同领域Maple、Centrifuge、Goldfinch、Curve、TrueFi业务的下滑，而且将私人信贷的规模拉至$9.40B，远超美债代币化的$2.60B的资产总规模。
RWA资产的24年度发行情况从附图上可以看到，24年每月的RWA资产发行规模三甲均为稳定币、美债代币化和私人信贷。
换句话说，如果要寻找RWA赛道最具成长性的投资标的，就要从这个三个子板块寻找。
RWA资产的链分布不出意外，以太坊以76.51%的市场份额完胜。
Stellar在wisdomtree的帮助下以总规模为$245.58M的9个RWA产品位居第二。
Polygon则因为在上一周期沉淀的原生稳定币资产和贝莱德、富兰克林·邓普顿发行的美债代币化资产位居第三。
Solana位居第四，RWA品类以USDC、USDT为主，此外就是Ondo$107.57M规模的USDY。本周期Solana在ToC层面大获成功，但在ToB方面需要努力。
Avalanche在RWA非常积极，还发起和组织了RWA联盟。因此其链上RWA品类和发行主体非常丰富，但受限于Avalanche链在本周发展不顺，总体规模仅有$97.87M。
RWA赛道的投资标的--Beta标的：子赛道龙头，如美债代币化领域的SKY（原MakerDAO）、OndoFinance，私人信贷领域的FigureMarkets，非美国债代币化的Spiko、机构基金的Securitize等
--Alpha标的：与贝莱德合作发行基于代币化美债的去中心化稳定币deUSD的Elixir，RWA稳定币的定价市场Curve、私人信贷规模在恢复式增长的Goldfish等等。
当然，Alpha标的不限于以上几个，寻找原则还是具有“破坏式创新”或者“指数级增长”。
