作者：hitesh.eth
编译：深潮TechFlow
纯干货，没有虚假的希望。
在开始阅读之前，我希望你能暂时放下已有的成见，花几分钟时间仔细看看我接下来要分享的内容。
从宏观角度来看，Web3的投资主题可以分为两大类：底层基础设施(infra)和应用场景(apps)。
投资本质上可以分为两种类型：一种是短期内看起来平淡无奇，但从长远来看可能会带来丰厚回报的投资；另一种是短期内令人兴奋，但最终可能一文不值的投资。
大多数加密货币投资者进入这个市场，都是为了追求快速且可观的收益，也愿意承担相应的风险。
因此，人们更倾向于选择周期性投资——这类投资通常是短期的，并且只在特定的牛市周期内有效。
2025年将成为加密货币领域的“监管之年”。
美国以及其他一些主要经济体计划在其国内推出相关法规。这些法规的出台不仅将增强传统投资者（尤其是年长一代）的信任，还会筛选出少数真正有潜力的加密货币——只有那些拥有坚实基本面和稳定现金流支撑的项目才能脱颖而出。
我们可以预见，市场将迎来一波新的传统投资者浪潮。这些投资者手握“老钱”，并将首次涉足加密货币领域。
他们不会仅仅因为市场炒作就盲目投资，而是会认真研究项目，仔细阅读报告和数据，只有在符合逻辑的情况下才会做出投资决策。
在这样的背景下，去中心化金融(DeFi)将成为一个备受传统投资者青睐的投资主题，另一个则是区块链的第一层协议(L1)。
不过，由于DeFi项目的市值上限较低，其增长空间更大，并且与基本面和数据高度契合。今年，一些DeFi项目已经创造了超过1亿美元的收入，这无疑会吸引传统投资者的目光。
传统投资者的资金体量巨大，而充足的资金是市场走向健康增长的关键。别忘了，许多机构投资者也是由传统投资者主导的。
可以预见，DeFi最终将成为顶级机构投资者的重要布局方向之一。
贝莱德已经开始与DeFi项目合作，这一趋势正在逐步形成。
DeFi并不是一种周期性投资；它更像是一种长期投资，就像过去投资者看待BTC和ETH一样。
AAVE的长期潜力可能会被视为与ETH相当。
当你投资蓝筹级DeFi项目时，可以着眼于长期发展；
而当你选择投资一个全新的DeFi原生项目时，可以考虑短期收益，这些项目也可能带来数倍甚至更高的回报。
在一个以DeFi为主导的加密市场中，许多新兴项目将陆续出现，而一些老牌项目也会重新获得关注。你会看到围绕这些项目的价格上涨浪潮。
在DeFi领域，许多蓝筹级应用（如Uniswap）正在计划转型为底层基础设施项目。这种转型将进一步提升Token的价值潜力，而明年可能会有一些项目宣布启动手续费机制的调整，你需要对此做好准备。
这些变化将为DeFi的发展叙事注入强劲动力。
我预计DeFi至少会主导明年的两个季度，就像今年AI的表现一样。
至于AI，我认为2025年将是AI在流行文化中因其快速且不受控的扩张而受到广泛批评的一年。
“负责任AI”的讨论将成为焦点。
围绕加密AI基础设施、AI智能体(AIagents)和初始智能体发行(InitialAgenticOfferings)的市场活动，可能会因“负责任AI”的叙事而进入调整期。
但在此之前，我预计AI智能体将经历一轮泡沫式增长。
目前市场上已有13,000个智能体，我预计这一数字将至少增长到100,000个。
随后，我们可能会进入一个泡沫阶段，并在次年破裂。
具体在哪个季度发生，这将取决于AI监管相关事件的时间进程。
监管还将引发对隐私基础设施的兴趣，因此，一些涉及机密DeFi、隐私计算、隐私存储和隐私推理的主要项目将受到更多关注，而这种关注也会反映在它们的资产表现(PA)上。
Meme市场将持续活跃。
尽管监管机构可能不支持，但人们总会找到途径进入，因为完全阻止是不可能的。
投机者将继续在每天新增的10万种新币中寻找机会。
不过，一些已经建立的Meme，例如DOGE和PEPE，可能会吸引更严肃的投资者关注。
即使你不喜欢Meme，也应该考虑为它们留出一部分投资敞口。
2025年也将是移动Web3钱包和超级应用崭露头角的一年。
最近，一家名为Exodus的Web3钱包公司以12亿美元的估值在NASDAQ上市，这可能会推动明年与具备强劲收入表现的Web3钱包相关Token的投机热潮。
AI和DeFi将成为明年的两大核心叙事：
DeFi有望占据主导地位；AI智能体可能进入泡沫阶段；Meme投机将吸引更多人参与；隐私和DePIN(去中心化物理基础设施网络)将在某个季度崭露头角；Web3钱包将获得更多关注，并通过更便捷的用户引导和更优质的体验推动主流采用。
以上就是我的全部分享。
请注意，我既不是占星师，也不是加密货币领域的专家。我只是一个对市场有些随机想法的普通人，所以别把我的观点看得太重。
