NEW新栏目介绍
hi读者好，Coinspire即将推出我们的新内容栏目——发现Alpha/5分钟了解一个项目系列。
这是新栏目的第一篇，在此栏目中，我们不仅追逐当下的热门，更希望寻找被低估的、超出当前叙事范围、能讲述精彩故事的项目来分享给读者。
Ai16z与其启动募资平台daos.fun的火热，在近一个月拉高了InvestmentDAO的存在感。
简而言之，InvestmentDAO是一个由真人或者AI代理管理的去中心化对冲基金，它们筹集资金、产生回报，并将利润回馈给DAO代币持有者。也可以理解成它是一种帮助对冲基金经理筹集资金的工具。Launchpad则是此类DAO的聚合市场，平台作为第三方背书。
事实上，InvestmentDAO并非新鲜概念，在2022年DAO概念兴起之际就作为其中一种分支存在过，主要部署在以太坊公链上，投资方向偏向NFT、DApp、DeFi等当下较为流行的叙事，而在此轮周期中，AIAgent、Meme成为投资主流，如daos.fun的定位就是一个基于Solana的Meme基金启动平台。
如今，这波风潮已经从Solana逐渐转移到了Base公链上，如daos.world，以及BaseVirtuals生态中的VaderAI.fun，接下来，本文将着重对这两个项目流程、技术特色的笔墨，以此展开对InvestmentDAO的思考。
Daos.woelddaos.world和daos.fun逻辑差不太多，主打InvestmentDAO的launchpad。
首先，协议参与者有两个角色：
DAO经理；
WL（WaitList）参与者，也就是DAO筹款人。
其次，运行流程如下：
1、发布DAO：DAO经理在daos.world中发布基金筹集ETH（目前需要通过Telegram与项目方联系获取发布机会）；
2、预售：获得白名单的参与者在预售阶段选择DAO基金并购买其份额，为基金筹集初始资本，目前daos.world上仅有四个DAO基金。以市值最高的DAO为例——$AISTR（AicroStrategy），于12月19日创建，目前市值1314万美金，筹集40枚ETH，筹集资金初步计划是存入Aave，借入USDC，购买cbBTC并重复此过程，基于AI算法为其确定最佳杠杆率。
3、DAOtoken铸造：预售完成后，所有筹集的ETH会交给DAO国库，后者托管在智能合约中。daos.world铸造了11亿个ERC20代币来代表DAO的国库（10亿个代币分配给筹款人，1亿个代币添加到Uniswapv3流动性池），DAO代币的价格将根据DAO交易活动的成功而上涨或下跌。
如$AISTR在uniswap上的流动池4、投资：与此同时，dao.world的基金经理在BASE上以任何方式交易或者投资筹集来的ETH。
5、收益：该基金有一个到期日，当到期日到来之际，交易停止，筹款人按照DAOtoken比例获得收益/损失。经理可以随时延长到期日。
目前各个角色获利的方式分别是：
基金经理：根据交易量和利润分成赚取费用，DAO经理从流动池的fees中赚取0.4%，外加基金到期时根据基金表现获得部分利润。
筹款人：在基金到期之后收益/损失，也可在到期日截止之前交易手上的DAOtoken，如果市值低于基金价值，买入；如果高于基金价值，卖出。
LP：参与提供池子的流动性，获得fees。
图源：daos.world▎技术细节
流动池的设计：创始人在X上表示，将通过正确设置Uniswap池子的intialtick（初始价格），来保证这个池子的资产价值不会低于筹集的ETH金额；另外，这个池子是单边设计的，只包含DAO基金代币。
Antipull：daos.world推广关键词之一是Antipull。针对daos.fun上已经发生几十次rugpulls，基金创始人可以在无监督的情况下提取所有资金，使用DAO资金回购代币，然后再抛售，耗尽DAO的情况，daos.world强调对DAO基金团队进行背景调查、路线图审查和愿景评估，在批准前进行严格的KYC流程，且在最新的Dao（ALCHDAO）上实施了其多重签名来确保资金提取需要经过平台同意。
▎与daos.fun的比较
同daos.fun一样的是，两者工作原理相似，仅在一些细节处有所差异，此外，daos.world界面目前功能相较daos.fun较少，但同样的是，每个DAO的资产管理状况都会在daos.fun页面上公开展示；其次，利润分享机制也相对透明。此外，所有DAO创建者都与他们的Twitter账户相关联。
细微的差异表现在以下方面：
VaderAIfun在第一部分我们提到了InvestmentDAO的launchpad，这部分我们将讲述当前InvestmentDAO的另一种流行范式。即引入AI作为其基金经理，投资标的专注于垂直赛道的DAO，VaderAIfun正是这样的角色。
VaderAIFun是VaderAI的功能之一，后者目前是Base上AI代理项目Virtuals生态项目之一，Virtuals官网显示，截至12月30日，目前Virtuals生态项目约为510个。其中，VaderAI是其中4个市值超过1亿的项目之一。
VaderAIFun的愿景在于，目前大多数AI代理启动的时间只有更快没有最快，virtuals上已启动超过10,000个Agent，随着Agent数量的增长，其专业领域也会有所不同，让用户全天候地研究和分析所有单个代理是不切实际的——他们要么缺乏时间，要么缺乏专业知识，投资DAO使用户能够投资某个叙述/主题/策略，而无需亲自动手。与此同时的是，根据Cookie.fun的最新数据显示，截至12月30日，AIAgent整体市值已经达到116.8亿美元，过去7天的涨幅达到近39.1%，这一数据已然充分体现了AIagent概念的投资价值。
对此，VaderAIFun推出了三个DAOfund，并根据资产规模大小推出了
MicroCap（瞄准市值在10万美元至200万美元之间的Agent）；
SmallCap（瞄准市值在200万至1000万美元之间的Agent）；
MIDCap（瞄准市值在1000万美元至1亿美元之间的Agent）。
VaderAIfun的投资策略是AI代理集合数千种基于机器学习的交易策略，明确定投资标的范围(可以是市值、或是专案主题，例如DeSci、DeFi)、再平衡频率、指数加权方法、最低流动性要求、标的最短持有时间、单一标的部位持有上限等，在对应市值范围内交易；
以其中一个DAO为例，
DAO规模为5万$VIRTUAL
将积极交易市值在70万美元至500万美元之间的Virtuals代理。
VaderAISmallCapDAO的另一个优势是可以接触到顶级代理团队的折扣场外交易，将其提交给VaderAI进行最终决策。
3个月初始锁定期。
只有$VADER质押者可以参与。
DAO根据管理者分为两个类型：
被动型DAO由VaderAI管理，收取0.5%管理费，奖励$VADER质押者。
主动型DAO由真人管理者运行，收取0-20%绩效费，20%绩效费池奖励$VADER质押者。
图源@Vader想要参与VaderfunAI的流程为：
1、质押$VADER加入DAO；
2、投入DAO的货币将以VIRTUAL的生态token$VIRTUAL作为资金（在$VADER的流动性与价格逐渐稳定后，将改为使用$VADER）；
$VIRTUAL即交易/激励货币，类似于L1生态系统代币，例如ETH、SOL；
$VADER则是代理代币，类似于L1上的dApps代币；
3、DAO基金须保留10%-20%的$VADER作为现金储备流动性缓冲，以应对提款需求、突发市场变化再平衡资产的需求；
4、基金产生的正收益提款将以$VADER代币的形式分配给参与者。（其中，提款将收取1%手续费，这些费用将转换为$VADER并销毁，打造通缩代币经济。）
其中，获批准的管理者需质押100,000$VADER才能设立基金。
此外，质押$VADER的获利来源包括两部分：
VaderAI赚到的管理费(不论主动还是被动)将用于回购$VADER，并奖励给$VADER持币者；
其他代理人或人类管理的主动型基金所收取的20%绩效费，将用于回购$VADER，并奖励给$VADER持币者。
此类DAO的特色与风险因素事实上，InvestmentDAO在近几年的发展中已经初具规模。其目标是实现投资民主化，打破传统金融的壁垒，并将权力赋予多数人，而不是少数人，目前的AI叙事为其赋予了新的活力，但还是存在一些不可忽视的风险因素：
1、投资成功的关键因素取决于DAO基金经理。比如daos.fun上已经发生几十次rugpulls，基金创始人可以在无监督的情况下提取所有资金，使用DAO资金回购代币，然后再抛售，耗尽DAO的情况。或者如果全部投资于Meme，而Meme的价值很快就会下跌，那么该基金的潜在价值也会下跌。因此，投资者要想长期投资，就需要明智地选择投资基金。如果投资者参与预售，他们可以在发行后立即出售代币。
2、市值与基金净市值比高，炒作氛围浓厚，以daos.world的$AISTR为例，市值与基金资产价值比高达96倍。这些基金的高市值无疑揭示了当前市场投机炒作氛围浓厚，以及投资者对这些基金未来表现的极高预期。但这也提醒我们在追求高收益的同时，也要警惕潜在的市场波动和风险。
3、对散户并不太友好，虽然InvestmentDAO目标是为散户投资者提供平等的参与潜在项目的机会，但获取白名单是一件较有门槛的事情，且开放流程并不公开可量化，多开放给KOL。
不过，daos.world最新推出了一种质押获取WL的方式，相对可量化透明一些，即可以采用质押4种DAO代币中的任何一种的方式来赚取DaosWorldWhitelist代币(DWL)：申领DWL之后有两种选择：一种是销毁一枚DWL获得WL白名单；另一种是销毁小于一枚DWL的数量加入WL抽奖池。其中，DWL是没有资产价值的。
结语之所以呈现这两个项目，并非推荐之意，这仅是Base公链上InvestmentDAO的代表项目中的两个而已。我们看到，由于ai16z的爆发，InvestmentDAO被重新提上日程，如今ai16z已然不再仅仅是一个InvestmentDAO——它是一场开源创新运动，它已成为推出和扩展Agent的一站式商店，并拥有强大的去中心化网络。
与此同时，它也打开了InvestmentDAO的空间：
1、对标daos.fun，且以解决其痛点为噱头的Launchpad项目将陆续落地各公链；
2、专注投资垂直赛道的InvestmentDAO成为趋势，当前AIAgent与Meme成为主流，后续也许会出现更多垂直赛道的InvestmentDAO。
对于InvestmentDAO未来会发展成什么样子，Coinspire也会持续关注。
