作者：加密前线（糖哥）
近期Bitget平台币BGB逆势上涨，涨幅令人咋舌，笔者几个交流群内都有人懊悔没上车。12月27日，Bitgte公布将销毁价值超50亿美金的BGB，受该消息影响，当日BGB价格触及ATH8.49美元，市值一度突破百亿大关。
12月30日，Bitget宣布完成销毁8亿枚BGB（占总供应量40%，价值超50亿美元），总市值下降至89亿左右。BGB的销毁计划源于新发布的白皮书，整个计划包括本次销毁和季度销毁计划，未来每季度将Bitget交易所和钱包业务利润的20%用于回购销毁BGB，以落实BGB通缩模型承诺，这进一步对市场利好。
这一系列市场表现和举措让BGB成为了近期的行业焦点，引发了市场的广泛关注。本文将回顾平台币的发展历程和BGB近期的市场表现数据，帮助读者分析BGB上涨背后的逻辑，并分析其未来走势以及是否还有投资获利机会。
一、CEX与平台币的共生演进在加密货币的复杂生态中，CEX（中心化交易所）与平台币犹如同步上升的螺旋，相互驱动、协同发展。CEX作为加密货币交易的核心枢纽，为投资者提供了高效便捷的交易环境，汇聚了海量资金与交易流量。CEX在发展过程中推出了一系列创新金融产品，以吸引更多的投资者，平台币便在这个过程中应运而生。
平台币最初主要用于满足交易所内部的交易需求，如抵扣交易手续费。随着市场的不断发展，平台币的功能和价值逐渐多元化，被赋予了更多的应用场景。例如，用户可以使用平台币参与交易所的各类活动，如投票上币、认购优质项目代币等。在投票上币环节中，持有平台币的用户可以根据自己的持币数量对拟上线的项目进行投票，若项目成功上线，用户可能会获得一定的奖励，这不仅增强了用户在平台治理中的参与感，也为用户提供了额外的收益机会。另外，一些平台币开始涉足去中心化金融（DeFi）领域，为用户提供借贷、质押等金融服务。
平台币的核心价值，归纳起来大体如下所示：
1.交易媒介：平台币被广泛应用于交易手续费的支付场景，并给予用户不同程度的折扣优惠。这使得平台币在交易所生态内形成了稳定的需求基础，其交易媒介价值得以凸显。
2.生态权益：平台币是用户深度参与交易所生态系统并获取各类权益的重要凭证，如参与潜力项目认购和投票上币活动并获得回报。
3.价值捕获：随着交易所业务的拓展、用户数量增长以及市场份额提升，平台的盈利能力和市场影响力将不断增强，这使平台币持有者能够分享交易所成长过程中的经济利益。
4.市场流动性：平台币的高流通性使其具有价格发现的功能，对整个市场的资源配置和风险定价有重要的影响。
我们可以清晰看到CEX与平台币之间相互依存、相互促进的关系。CEX的发展壮大为平台币提供了广阔的应用场景和坚实的价值支撑，而平台币的创新和应用则进一步增强了CEX的竞争力和用户粘性。
然而，这一发展进程并非一帆风顺。例如，曾经发生过多起CEX因安全漏洞遭受黑客攻击的事件，导致用户资产遭受重大损失，平台币价格也随之暴跌。这些事件给整个加密行业敲响了警钟，也向投资者提醒了平台币的投资风险。
二、BGB与Bitget的崛起之路这个部分首先对BGB和Bitget做一个简介。Bitget是一家成立于2018年的加密货币衍生品交易所，提供现货、衍生品和跟单交易。Bitget经过一段时间的摸索后，于19年暂停现货交易转而首发U本位合约，并转亏为盈。20年首发跟单交易，极大地降低了加密货币交易的门槛，使新手投资者能够跟随专业交易员的策略交易，从而吸引了大量新用户涌入平台。自此，“产品创新”成为了Bitget的立身之本。
经过几年发展，Bitget从衍生品转型综合交易所，多维布局运营，22年起Bitget开始扩张团队着力于运营和增长，在东亚地区打通KOL渠道，并将方法论复制至亚欧拉多区域，用户数从21年初的30万迅速增长到23年底的2020万。
24年Bitget重点拓展全球化、合规与Web3链上入口，并披露了与目标相应背景的高管——具备多年跨国市场经验的COOVugarUsiZade、负责合规法律GR的CLOHonNg与曾经作为BitKeep投资人的CEOGracyChen。
目前Bitget团队超1500人，服务于150多个国家和地区的超过4500万用户。日均交易量超过100亿美元，是全球最大的加密货币跟单平台，在加密货币交易所中综合市场占有率排名第四。
BGB作为Bitget平台的原生代币，自诞生以来，其角色和功能经历了持续的演变和拓展。2021年7月29日BGB首发上线，一开始主要用于平台内交易手续费的抵扣，之后随着Bitget生态的逐步完善，BGB的应用场景得到了全方位的拓展，如LaunchPad打新、LaunchPool挖矿等。
在Bitget的LaunchPad打新中，持有BGB的用户可以获得认购新项目代币的优先权，这为用户提供了早期参与高潜力项目获取丰厚回报的机会。而在LaunchPool挖矿中，用户通过质押BGB可以参与新代币的瓜分，实现变相分红。此外，BGB还在Bitget的生态治理中发挥作用，是激励用户积极参与平台决策、提升交易活跃度的关键工具，进一步增强了用户与平台之间的互动和粘性。
币价行情方面，在21年Bitget重启现货产品并发布BGB后，正逢市场牛顶转熊，但随着Bitget多种产品亮相和品牌战略的快速落地，BGB独立行情一路猛涨，每次新高后平均回调30%后平均蓄力上涨250%，表现十分亮眼，最终在22年底停留在0.2美元左右。而后23年至24年，熊底转牛，随着Bitget发布BitgetWallet等产品和在中东等区域扩张，BGB一路也顺势上涨至新高1.486美元，后小幅回调。进入12月，BGB开始一路狂飙，在26日Bitget团队宣布BGB与BWB（BitgetWallet代币）合并后冲至目前新高8.49美元，之后回调至6美元左右。
关于BGB的回购销毁机制，截至12月30日已首次销毁了核心团队持有的8亿枚BGB，之后在2025年启动季度销毁机制，以交易所和钱包的20%利润用于回购和销毁BGB，并确保销毁记录公开透明。目前的BGB流通量已由20亿枚降低至12亿。此举展现出Bitget对BGB通缩模型的承诺和加速推进生态发展的决心。
平台币的两大核心属性是资产属性和工具属性，前者是交易所的价值投射，后者是交易所运营的“积分类”工具。BGB在Bitget交易所生态中是体现交易所市场价值的资产，并贯穿在不同产品与业务之中。贯穿在交易所、项目方与用户的三方关系之中的运营积分，借用项目方的B端利益，BGB赋能交易所用服务留存C端用户及其资产后，以BGB的金铲子属性进行分红让利的C端预期固定，形成资产沉淀到资产增量的正循环，与此同时帮助B端获得早期流动性与早期用户，又让利C端共建生态。
三、BGB与主流平台币的对比在加密货币市场中，主流平台币如BNB、OKB等背靠各自的交易所，为用户提供了多样化的权益和服务，参与生态体系的发展，并且不断创新和优化，巩固自己的市场地位。
首先对主流CEX做一些对比：
l从图上可以看出，12月交易量各交易所环比上月变化均不大，惟Bitget现货交易量环比上月提升102.7%，涨幅极为突出，这与Bitget12月的各项重要举措和BGB价格上涨等因素高度相关，反映了市场的认可态度；
l资产数方面，Binance与Bitget资产数与交易对较为丰富，且以平台币为主的Altcoin资产沉淀占比超45%，说明资产较优质，用户持有意愿较高。
其次主流平台币对比如下：
l币价和市值方面，BGB一路领跑：币价30日涨幅153.59%，近一年涨幅880.63%；市值30日涨幅208.98%，近一年涨幅828.09%。两者均远高于BNB和OKB，反映了市场的强烈信心。
l日均交易量方面，BGB日均交易量低于BNB，高于OKB；但在涨幅方面，BGB环比上月增长264.02%，同比去年同期增长1335.08%，大幅领先其他平台币。筹码的充分换手带来的流动性，一方面意味着价格发现机制更加有效，为投资提供更合理的价格；另一方面这也意味着手续费收入提升，为Bitget的持续运营和发展提供了更多的资金支持，去做技术升级、安全维护和新业务拓展。
lV/MC系数方面，OKB低于1%，为0.53%；BGB和BNB均高于1%，BGB更是高达3.12%。V/MC系数一定程度上可以反映市值的评估状态，较高的V/MC反映出BGB可能仍处于被市场低估的状态，有较大的上涨潜力。
l权益方面，BGB在启动季度销毁计划后补上了“回购”这块最后的拼图，BNB也在新版钱包里完善了空投功能，两者的生态赋能相对更全面。BGB在LaunchPad、LaunchPool、PoolX等打新产品及和BitgetWallet、Morph链上生态的应用，有更多的渠道获取收益。
四、BGB本轮上扬支撑因素接下来我们试着对BGB本轮上涨的原因做一些分析，判断和理解其价格是否得到有力支撑，利好和利空因素大致有哪些，以及是否还有获利机会。
笔者认为对BGB价格起到支撑的有以下几个因素：
1.持续的创新产品发布。无论是早年首发U本位合约和跟单交易，还是Launchpad、LaunchPool、PoolX，Bitget持续通过用户端的创新产品拉新促活，新用户的加入为平台带来了更多的资金和交易活跃度，再结合BGB做资产运营，持续加深用户黏性，共同推动BGB的市场需求和价格上涨。
2.MCN化差异打法和全球渠道掌控力。Bitget通过MCN化的差异性打法建立了自己的全球化KOL渠道，跟单交易类似直播带货，通过KOL去释放合约业务的积累优势，凭借低门槛提升交易频率与用户黏性。随着亚欧拉多地新用户的高速增长，也进一步推升对BGB的需求。
3.明确兑现通缩模型承诺。Bitget团队兑现了BGB通缩模型承诺，销毁团队所持的流通量占比40%的BGB并启动季度销毁计划，这展示了团队的长期发展的决心，消除了之前市场对其团队持币的疑虑。同时，BGB稀缺性的提高也是直接拉高价格的重要因素。
4.BGB和BWB合并。这一举措Bitget团队明确BGB的核心地位，并进一步拓展了BGB在原有的钱包业务里的激励活动的功能和价值，同时消除了新用户在交易所和钱包业务里对两个币种的困惑，打破了参与生态内各种活动的壁垒。
5.用户体验的持续改善。Bitget在用户服务方面的持续优化，如提供多语言客服支持、改善交易界面的用户体验等，也增强了用户对平台的粘性，使得用户更愿意持有和使用BGB，从而为BGB的价格上涨提供了充分的用户基础支持。
可以看到，许多BGB和Bitget有关的调整和优化形成一个飞轮：一方面是通过优化新用户的使用体验，与其高速推进的全球拉新活动形成了正向循环；另一方面又通过BGB结合资管工具来促活和沉淀，持续转化深度用户；BGB使用需求的提升带动币价上涨，币价的上涨空间又进一步刺激新用户的进入。
五、BGB投资机会分析对于目前BGB投资的可行性，这里将利好和利空因素做一个归纳和补充：
利好因素：
l强劲的增长势头：在过去的一个月，BGB的价格表现出了强劲的增长动力，累计涨幅较高，远超BNB和OKB等主流平台币。其背后的Bitget交易所在衍生品业务方面表现出色，市场份额有显著增长。根据Coinglass数据，在BTC和ETH的24小时合约交易额中位列前三。
l丰富的赋能措施：通过Launchpad打新、Launchpool新币挖矿、VIP体验、手续费折扣、优惠价认购主流币、理财额外收益以及提现免费等多重权益，为持有者带来多样的收益。其中Launchpad打新创造的财富收益尤为显著，高频高收益是其一大亮点。
l应用场景拓展：除了使用BGB作为支付gasfee的方式，Bitget还在推动其在主流公链及DeFi生态中的应用，增加链上流动性、质押收益以及获得合作代币空投的机会。
l通缩机制：Bitget承诺会维持BGB代币地位，并计划从2025年起每季度提拨交易所及钱包手续费收入的20%用于回购BGB并打入黑洞地址进行销毁，近期已销毁核心团队持有的40%代币，这将减少BGB的流通量，可能有助于提升其价值。
lPayFi领域应用：BGB积极探索在支付、DeFi、NFT等领域的应用，如部分商家接受BGB作为支付手段，一些DeFi项目集成BGB作为抵押资产。目前有推出BitgetCard、BitgetPay等PayFi工具，持有一定数量的BGB能够解锁特定商家优惠、消费回馈、费率优惠及更多通路的服务。
l市场的估值相对较低：通过前文提到的V/MC系数来看，BGB可能仍被市场低估，相对BNB和OKB仍有较大提升空间，这也是一个参考因素。
利空因素：
l链上池子深度不足：这可能会影响到一些交易的执行效率和价格稳定性。
l市值相对较低：市值相对BNB等较低，这可能导致价格波动相对较大，市场影响力和流动性相对较弱。
l价格过热：近期BGB价格涨势凶猛，如此大幅度的价格上涨，可能在一定程度上脱离了其基本面，有价格过热的迹象，一旦市场情绪转向，价格可能会出现大幅波动。
可以看到，其优势如价格增长强劲、平台发展快、社区活跃、应用场景丰富、有通缩机制且在PayFi和链上发展方面有布局，为投资提供了机会。而链上池子浅和市值偏低等劣势也不可忽视，可能导致价格波动大、交易效率受影响。
六、BGB2025年价格预测2025年有着比过去几年更多的利好因素，如特朗普上台对加密货币的支持、全球降息周期带来的流动性以及全球各国对加密货币更多的认可，2025年尤其是第一季度可能是一个行情的爆发阶段。
考虑到BGB目前的销毁行动和后续的通缩机制、相对BNB更有潜力的被低估的市值、相对OKB更强劲的增长态势和更全面的生态应用，都为BGB价格起到了坚实的支撑，2025年的BGB会比去年的BNB表现更值得期待。
所以在具体的价格预测方面，笔者以BGB现价6美元为基数，并基于V/MC系数、交易量增速和通缩模型来测算BGB币价上涨空间。
1.全年的价格测算主要设3个相关因素：已知当前BGB的V/MC系数为3.12%，设市场向1%的理想值适当修正，达到2.5%；已知近365日的交易量增速1335.08%，这里保守假设2025整年达到250%增速；BGB的流通量拟因通缩计划全年5%的速度下降。
2.V/MC=交易量/市值，所以当V/MC下降，交易量增长，市值会相应上升。V/MC从3.12%降到2.5%，交易量按400%增长，计算得出市值会增长到目前的4.38倍，收复市值被低估的部分。
3.结合市值=币价×流通量的公式，由于市值上升到约4.38倍原来市值，流通量因通缩模型下降5%，可以得出币价会上升至当前币价的约4.61倍。
4.BGB的LanuchPool、LaunchPad、PoolX等收益产品的价值，BGB与BWB合并后未来在BitgetWallet和Morph链上生态中的进一步的应用拓展，整体添加10%加权，可以得出币价涨幅达到5.071倍。再叠加上涨带来的乐观投资情绪，实际涨幅可能更高。
5.短期（2025年第一季度）预测涉及的因素较少，V/MC系数修正、流通量下降两个因素还不会带来明显影响，仅考虑交易量的提升和首次销毁导致的流通量缩减这两个因素，可以保守估计1倍左右的价格涨幅。
这里直接给出笔者最终的预测价格：2025年第一季度新高12.34美元，年内看到31.66美元。
然后读者建仓时还应综合考虑自身风险承受能力和投资目标，密切关注BGB近期在应用拓展、链上建设及市场竞争中的表现，权衡利弊后谨慎做出决策，可适当将其纳入多元化投资组合，不宜过度重仓，以防潜在风险对投资组合造成较大冲击。
以上就是笔者基于公开信息对BGB的发展回顾与未来判断，希望通过本文的分析能为广大投资者提供一些有价值的参考。但请务必牢记，投资决策应基于全面的研究和谨慎的判断，切勿盲目跟风。同时，我们也应密切关注加密市场动态和行业发展趋势，以便及时调整投资策略。
