作者：1912212.eth，ForesightNews
3月1日，FTX破产拍卖的1120万枚SOL将解锁，价值20.6亿美元，解锁的代币数量占当前SOL流通供应量的2.29%左右。
如此巨额抛压盘再加上市场行情萎靡，SOL币价表现相当萎靡。自今年1月，川普TRUMP概念币引发市场狂潮之后，SOL一度创下其历史新高的295美元高点，随后即一路下滑，目前周线已四年跌，最低下探至160美元附近。轮到Solana被FUD了吗？
本文将从解锁背景、潜在市场影响等多个角度，探讨这一事件的影响。
FTX破产与SOL解锁的背景FTX破产是加密货币历史上最具标志性的事件之一。2022年，这家曾经的行业巨头因资金链断裂和管理不善而轰然倒塌，随后进入破产清算程序。作为Solana生态的早期投资者，FTX及其关联公司AlamedaResearch持有大量SOL代币。FTX总计持有约4100万枚SOL，其中大部分处于锁仓状态，解锁时间分布在2025年至2028年之间。为了偿还债权人，FTX破产管理团队通过拍卖的方式提前出售了这些锁仓代币，且以大幅折扣的价格吸引了机构投资者的参与。
此次解锁的1120万枚SOL，正是此前拍卖的一部分。参与购买的主要机构包括GalaxyDigital、PanteraCapital和Figure等。其中，2024年，Galaxy以每枚64美元的价格购入2552万枚SOL，，Pantera等以95美元购入1367万枚，Figure等以102美元购入180万枚。这些机构以远低于当时市场价的价格入手，即便SOL价格跌落至170美元附近，账面利润仍相当可观。
抛压盘潜在影响1120万枚SOL相当于Solana当前流通供应量（约4.88亿枚）的2.29%，价值超过20亿美元。对于一个日交易量通常在10亿至20亿美元之间的资产来说，这部分解锁代币的流入无疑可能引发市场波澜。如果这些代币被迅速抛售，短期内供过于求的局面可能压低SOL的价格，引发投资者恐慌性卖出，从而加剧下跌趋势。
市场影响的程度取决于解锁后持有者的行为。这些代币的买家多为经验丰富的机构投资者，他们在拍卖中以低价购入，当前的账面利润已相当丰厚。如果他们选择在解锁后立即套现，抛售压力将显著增加。但从另一个角度看，这些机构在锁仓期内已持有数月甚至数年，显示出一定的长期投资意愿。VanEck的投资者MattMaximo曾透露，他认识的一些买家明确表示目标是追求更高的收益，而非短期套利。
此外，SOL近期的价格表现也为市场情绪提供了一些线索。自FTX破产以来，SOL价格从低点22美元飙升至当前的170美元以上，涨幅超过700%。尽管近期市场出现回调，但整体趋势仍显示出强劲的支撑。
市场恐慌的可能性有多大？抛售压力是否会引发市场恐慌，很大程度上取决于投资者的心理预期和市场环境。一些用户对此次解锁表达了担忧，认为20亿美元的抛压可能砸穿趋势线，导致价格进一步下探。然而，也有观点认为，2.2%的流通量增幅相对有限，且大部分SOL早已在市场中多次转手，实际冲击可能被夸大。
曾在20美元附近上车的加密KOLSOLBigBrain就表示，已经有一部分开始被计入价格了，虽然会有些人在解锁后会选择出售，不过SOL的叙事和势头还是相当强劲的。
目前社交平台部分基金以及KOL对SOL今年的币价表现普遍乐观，相当一部分观点甚至认为SOL今年会超过700美元。
从历史经验来看，大规模解锁事件并非总是导致市场崩盘。例如，2023年FTX获批每周出售1亿美元的加密资产时，市场并未出现显著下跌，反而逐步吸收了抛压。2021年1月7日，SOL曾解锁3.62亿枚代币，占最大供应量的55.7%，当时币价在3美元附近，2021年11月创下259美元的历史高点。
通常而言，解锁的负面效应会在正式解锁前1个月发酵，而在解锁完成之后即利空出尽，甚至有可能在某些时候出现反弹。以ONDO为例，今年1月中旬曾迎来巨额解锁，自2024年12月触及顶部后一路下跌，但正式完成解锁之后并未出现所谓恐慌抛售等市场行为，反而币价在一定区间内不断震荡。这一次，尽管SOL解锁规模更大，但参与者的机构属性和高利润缓冲可能减弱抛售动机。
Solana基本面仍表现强劲Solana生态本身的基本面也在一定程度上抵御了潜在风险。作为一个高性能公链，Solana近年来在其低交易成本和高吞吐量吸引了大量开发者和用户。过去一年里，Solana更是凭借模因浪潮和AI概念币受到市场极高的追捧和欢呼声，其链上的财富效应也吸引不少用户一拥而上。
据solscan数据显示，目前链上USDC总供应量达到96亿枚USDC以及20亿枚USDT，PYUSD的数量也升至1.5亿枚附近。独立地址Holder数也达到3288566个，总活跃质押SOL数则达到3.902亿枚。活跃钱包数虽然有所下降，但仍保持在高位水平。
新增账户数同样也维持在高位。
结论总的来说，3月1日价值超20亿美元的SOL解锁无疑会对市场造成一定程度的抛售压力，但引发全面恐慌的可能性相对较低。机构投资者的理性决策、市场的消化能力以及Solana生态的坚韧性，都将成为缓冲这一冲击的关键因素。对于投资者而言，关注解锁后的价格走势和交易量变化，同时结合自身的风险承受能力制定策略，将是应对这一事件的最佳方式。在加密货币这个充满变数的舞台上，机遇与挑战并存，而SOL的故事，显然还未到落幕之时。
