Michael Saylor，这位比特币领域的先驱与坚定倡导者，以大胆领导旗下公司微策略(Strategy，前身为MicroStrategy)全面拥抱比特币而闻名。
在最新一场与CoinDesk的访谈中，Saylor大胆预测随着时间的推移，比特币将成长为一个价值超过200兆美元的网络。”他相信这种数字资本的潜力巨大，甚至足以影响国家级的财政平衡，以下为您整理他长达两个小时访谈的重点精华。
Saylor定义的四种数字资产
过去数年间，加密货币领域充满混乱与争议，Saylor认为根源在于缺乏清晰的资产分类框架。他在于与美国立法者、监管机构(SEC、CFTC)、业界人士及投资者的广泛交流，提出了一个创新的四类数字资产框架，旨在厘清乱象，促进发展。
这个框架建立在现有的证券、商品和货币(20世纪资产)之上，新增了四种数字资产类别：
数字代币(Digital Tokens)：旨在促进资本创造和创新。Saylor设想，数以亿计的企业或个人(如网红、Podcaster)可以便捷地发行自己的代币(如迷因币、实用型代币、NFT)，用于筹集资金或提供特定权益，而无需经历传统证券发行的漫长和昂贵过程。
“让Trump Coin发行吧，让KatyPerry代币或JoeRogan币发行吧，”Saylor说道。
他主张，发行者只需简单注册，披露代币信息和用途，并对欺诈行为承担民事和刑事责任(不要说谎、欺骗和偷窃)就无需政府事前许可。他反驳了设立新监管机构的必要性，认为现有的法律体系足以应对欺诈或不法行为。“我们已经有了法院，我们已经有了刑事法规。”他强调，尽管大多数代币会失败，如同大量新创公司或应用程式一样，但那1%的成功者将带来革命性变革。
数字货币(Digital Currencies)：指由法币1:1支持的稳定币。发行者(如Circle、Tether或银行)必须持有等值的法币储备，并接受监管。
Saylor预计，合规的稳定币市场将从数百亿美元增长到10兆美元，极大促进美元的全球流通，巩固其储备货币地位，同时为全球数十亿人提供可靠的交换媒介和短期价值储存工具。
数字证券(Digital Securities)：指代币化的传统证券，如股票或债券。例如，贝莱德可以发行代表苹果股票或标普指数的代币。这些代币将在加密交易所7×24小时全球流通，提高资本市场效率，但仍需遵守证券法规，发行人也需负责。
数字商品(Digital Commodities)：核心是比特币。Saylor强调，数字商品的关键特征是“没有发行者”，其主要用途是长期资本保值(Capital Preservation)，而非资本创造。
他认为，如同黄金取代白银、白银取代铜一样，根据格雷欣法则(Gresham'sLaw)，最强的货币形式终将胜出。“最强形式的长期货币，我称之为资本，现在是比特币，”。
他认为，比特币与美元并非竞争关系，而是与全球价值450兆美元的资本资产(如房地产、股权、债券、黄金)竞争。人们持有这些资产是为了长期储存财富，而比特币正逐渐成为更优越的选择。他断言：“只有一个网络会获胜，其余的只会对它崩溃。”比特币之所以特殊，是因为其“无发行者”的特性，使其成为公司、国家或个人寻求跨越世代、不受单一实体信任风险影响的永恒资本储存的理想选择。
Saylor主张，这四类数字资产都应能以光速自由流通，减少KYC/AML摩擦，以最大化其经济效用。监管的重点应放在发行人身上，要求其承担不欺诈的责任，并允许持有者拥有自我托管的权利。他相信，这个清晰的框架将极大地释放创新潜力，同时透过追究发行人责任来保护消费者。
美国战略：拥抱比特币，巩固国家安全与全球领导地位
Saylor也是一位国家战略的倡导者，他近期积极向白宫推动一项宏大的比特币战略，建议美国政府应在2035年前收购总比特币供应量的5%至25%，预计到2045年能产生16至81兆美元的价值。他认为这不仅是经济机遇，更是国家安全问题。
他指出，近期的政治风向发生了显著转变。川普总统不仅公开表达对比特币的支持，更签署行政命令，要求创建“战略性比特币储备”，指示永不抛售，并寻找预算中立的方式增持。Saylor称之为“一百多年来，美国总统对任何资产最强烈的支持”。
同时，被任命负责数字资产政策的DavidSachs在播客中明确表示，美国政府目前只承认比特币是唯一的去中心化加密资产(数字商品)，这为比特币的定位提供了前所未有的清晰度。
Saylor从四个层面阐述了比特币对美国国家安全的重要性：
数字资本：持有比特币能直接增加国家和企业的财富，潜在价值数十兆美元，足以抵销国债，将美国从净债务国转变为净资产国。
数字财产：如同黄金或房地产，比特币可以被出租、融资或在其上建立业务，产生持续收益。Saylor预计到2045年，这每年可为美国带来10兆美元的价值，而非出售资产本身。
数字能源网络：未来的AI经济(潜在价值100兆美元)需要以光速移动的数字能源(货币)。比特币作为最底层的结算网络，是支撑这个经济体的关键基础设施。控制比特币网络，就是控制未来经济的命脉。
数字防御系统：比特币网络由巨大的算力(Exahash)和密码学保护，构建了一堵无法被篡改、审查或破解的“数字能源之墙”。这对于在网络空间安全地转移价值(如向战区汇款)或验证系统、防御攻击至关重要。Saylor强调：“如果你失去了对网络空间的控制…你失去了国家。”
他认为，美国拥抱并积极收购比特币，不仅能自身受益，更能迫使全球盟友乃至对手采用比特币作为全球储备资产，巩固美国在数字时代的霸权地位。他驳斥了其他国家(如中国、俄罗斯)能成功创建替代品的可能性，理由是比特币已具备无可比拟的网络效应、资金投入和全球共识。“比特币是赢家…它已经达到了逃逸速度。”
此外，Saylor呼吁结束对比特币挖矿和交易的不公平税收政策，并允许主流银行系统接入比特币服务。他认为，过去阻止合规银行托管比特币，反而将用户推向风险更高的离岸平台，是导致FTX等崩溃事件的原因之一。他相信，支持性的监管、银行业的参与将使行业规模扩大100倍，同时风险降低100倍。
Strategy公司策略：金融工程炼金术与资本市场转型
Michael Saylor将其对比特币的信念贯彻到了Strategy公司的运营中。自2020年以来，该公司持续、大举买入比特币，并巧妙利用资本市场工具进行融资，堪称一场宏大的金融工程实验。
Saylor解释，传统公司估值多基于未来现金流预期，而Strategy的独特之处在于其资产负债表上持有大量“真实货币”—比特币，他自信的说“公司市值的60%到65%就是钱。”
他批评传统公司持有现金(如国债)是有毒的，因为其低回报率远低于资本成本，会不断侵蚀价值。而比特币，在他看来，是“良性的、干净的货币”，具有巨大的增值潜力。
Strategy的核心策略是发行由比特币支持的债务或类债务工具，如可转换债券和优先股(例如代码为TRYK的可转换优先股)。Saylor指出，这是在创造一种新的信贷理论：基于实际持有的资产而非未来现金流预期来进行借贷。由于比特币的高波动性和巨大升值潜力，Strategy可以提供高于市场平均水平的收益率(支付垃圾债券的利率)，同时其巨额比特币持有量提供了事实上的“投资级信用”(尽管评级机构可能不这么看)。
面对外界对比特币暴跌风险和公司股票高溢价的质疑，Saylor显得胸有成竹。他强调，公司发行的许多工具，特别是优先股，是“永续”的且没有到期日、没有严格的抵押或追加保证金条款。
“比特币可以下跌99%…没有追加保证金会来。”他甚至认为，比特币的波动性对Strategy反而是有利的，因为高波动性吸引了交易者，推高了股票溢价，进而使得发行可转换债券和优先股的条件更有利，形成了一个正向的、自我强化的“二次自反”循环。
“这绝对是金融工程，”Saylor坦言，“我们设计了一台机器。”这台机器的目标是持续筹集数十亿、数百亿乃至数万亿美元的资本，用于购买更多比特币，目标是占据数百兆美元固定收益市场的一席之地。“我们每年给所有固定收益投资者额外200个基点的收益，而且风险更低。”他将此视为对传统股权和债券市场的“合理化”和“数字化转型”。
对于未来的融资计划，例如何时发行完210亿美元的ATM(At-The-Market)股票发行计划，Saylor保持灵活性，强调“保留选择余地”是商业的精髓。他会根据市场的“风向和水流”——即不同资本市场(股权、可转债、优先股)的热度和条件——来决定何时以及发行何种工具，以最大化股东利益。
长远视角：从个人哲学到数字金融的终局
Saylor的比特币之路，根植于他的个人背景和哲学思考。出身空军家庭，在麻省理工学院学习航太工程的经历，让他对系统工程、热力学和“健全系统”有着深刻理解。他欣赏比特币设计的“工程之美”，尤其是难度调整机制(负反馈回路)和其作为“热力学上健全的货币体系”的特性。
“中本聪创造了完美的货币网络”他说这与制造一架能飞的飞机或一艘不沉的船需要精妙的工程设计和必要的妥协(如稳定性与交易速度的平衡)异曲同工。
他也从过去的创业经历(如移动身份验证应用Usher的失败)中学到教训，认识到市场时机、分销渠道的重要性，以及保持谦逊、欣赏他人创见的价值。他坦承“我最大的成功是别人的想法(比特币)”。
给予年轻人的建议是：拥抱颠覆性技术，找到自己的热情和专长，然后“像激光一样专注于它”(LaserEyes)，并警惕成功后的盲目扩张(拿破仑情结)。
展望未来，Saylor预计，随着监管框架的明确(可能在未来一两年内)，数字金融将迎来寒武纪式的爆发。数百万种数字资产(代币、货币、证券、商品)将以光速流转，AI将深度融入钱包、交易和资产管理，催生出前所未有的产品和服务。“世界会变得更美好，”他乐观地预测，尽管自由市场的演化充满未知。
当被问及最终的人生目标时，Saylor将其升华到哲学层面。他认为比特币不仅是资产，更是一种代表主权、健全货币、自由和财产权的意识形态。
“中本聪提供给我们的是经济永生，即使个人无法永生，但通过比特币，经济能量(资本)可以永存”。他甚至提出，将比特币私钥销毁，是一种终极的去中心化慈善，将财富贡献给整个比特币网络和所有信仰相同理念的人，让这份经济力量永续流传。
总的来说，Michael Saylor的访谈展现了一个结合了技术洞察、金融工程、宏大叙事和坚定信念的复杂图景。他不仅在用公司的资产负债表进行一场豪赌，更试图为比特币、为美国、乃至为全球金融体系的未来描绘一条通往“数字永生”的道路。
