2025年4月14日，来自HashKey Capital的成员Rui与ArkStream Capital创始合伙人Ye Su在X平台的爆料引发了关于加密货币项目MANTRA（OM）的一场讨论。根据他们的说法，MANTRA项目不仅存在巨大的操控风险，还采用了“地推OTC盘”模式进行资金操作，OTC交易的规模达到了5亿美元。这个操作模式通过不断接收新代币来消化老的OTC抛盘，直到最后解锁的筹码无法再继续流动，导致市场崩盘，爆发所谓的“OTC不动”现象。
据了解，MANTRA项目在2023年经历了代币价值的暴跌。当时，OM代币的全稀释市值（FDV）曾一度跌至仅2000万美元，面临几乎弃盘的风险。然而，项目并未放弃。通过中东某资本的撮合，MANTRA成功吸引了这家资本的注资，并由此保住了项目的CEO职位。值得注意的是，这家中东资本不仅在金融领域有所布局，更拥有大量实物资产，包括豪宅、度假村等。
这家资本的介入后，MANTRA项目开始将自己的资产代币化，推出了名为“RWAfi”的实物资产代币化项目。通过这种方式，MANTRA项目将加密资产和实物资产结合，为投资者提供了一种看似更为稳妥的投资途径。然而，Ye Su指出，这一系列操作背后暗藏着高强度的市场操控，MANTRA的控制团队依旧通过“地推OTC盘”继续运作，利用OTC市场吸引新资金流入，以维持项目的持续运转。
据悉，在高度控盘的环境下，MANTRA的OM代币在2024年创下了币安平台上的最高涨幅，最高达到了200倍的增长。这一增长引起了市场的极大关注，但也让人不禁质疑，这样的涨幅是否得益于市场操控，而非健康的项目发展。Ye Su透露，MANTRA团队目前仍在积极推销其“OTC盘”业务，而这种操作模式是否能够持续，依然充满了不确定性。
从更广泛的市场角度来看，MANTRA的案例为加密货币领域带来了深刻的警示。虽然通过资本的介入和资产代币化能够在短期内带来一定的市场表现，但长远来看，这种以操控市场为基础的运作模式是不可持续的。一旦资金链断裂或市场信任崩塌，投资者和项目方都将面临巨大风险。因此，MANTRA是否能在未来维持其虚高的市值，依然是一个悬而未决的问题。
总之，MANTRA项目暴露出的“地推OTC盘”模式和资本操控手段为加密行业带来了一份反思。在加密市场日益成熟的今天，如何确保项目的透明度与合规性，如何避免资本操控的背离行为，成为了投资者和监管者需要共同思考的课题。对于MANTRA而言，尽管其短期表现亮眼，但从长远来看，项目的可持续性和风险管理仍然是关键所在。
